财务规划与分析
风险投资评估方法亟需反思:告别“全垒打”执念
一位早期投资者指出,当前风险投资评估方法过度聚焦于“全垒打”式巨大成功,不仅增加了风险、扭曲了交易组合,还导致九成项目注定失败。文章呼吁重新审视投资逻辑,转向更务实的“本垒打”或“三垒打”价值创造。
作为一名经常接触早期项目路演的投资者,我和我的同事们越来越倾向于认为:当前用于评估风险投资(VC)项目的方法,以及由此塑造的路演形式、乃至最终催生的商业模式,都需要进行根本性变革。我的核心不满在于,路演通常被精心设计,交易往往围绕“全垒打”式巨大成功来融资和管理——这种对极端回报的执念,而非更稳健的“本垒打”或更有价值的“三垒打”,本意是为了弥补十笔交易中九笔失败的损失。
然而,这种对“全垒打”的过度追求,实际上带来了多重负面效应:它显著增加了投资风险,扭曲了市场上可获取交易的整体结构,改变了新创企业的呈现方式和管理逻辑,并且几乎注定让至少九成的交易走向失败。在我看来,这种做法既浪费资源,又耗费时间,且产出效率低下。
您如何看待这一现象?还是说,仅仅是我今天心情不佳,才产生了这样的偏颇之见?
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